欧盟钢铁价格泡沫有望在年底前破灭

目前看来欧盟钢铁价格的上涨幅度要高于业内人士的估计，甚至高于几个星期前的预测。对钢厂产品以及进口的需求势头十分强劲。钢铁实际消费量是在增长但是很明显库存的建立也正在进行当中 - 这就提升了形成投机泡沫的可能性，为以后埋下了隐患。

年初西欧地区的价格上涨缓慢，但在最近的几个月上涨势头强劲。就拿德国来说，比较其五月份与一月份的价格，热、冷轧卷每吨都上涨了30欧元，镀锌上涨了50欧元，热轧板的涨幅在70到100欧元之间。线材和型材每吨分别上涨了50和60欧元。

在其他一些欧盟国家价格上涨远大于此。年初意大利的钢铁价格与多数欧盟国家的价格相比处于较低水平，但他们的上涨势头更为强劲，有些产品价格目前已经高于其他地区了。

欧盟执委会最新的商业和消费者信心调查显示经济景气度在四月份被再次拉高，这已是连续上涨的第五个月了。制造业的新订单是促成市场强势的主要原因。建筑业的景气度也有所提高。

就如我们在上个月的MEPS《欧洲钢铁评论》中所预测的，钢厂已经宣布对多数产品从七月份开始实施提价计划。蒂森克虏伯，阿塞洛，克勒斯以及萨尔茨吉特都在这些提价钢厂的行列中，证实他们有意从七月起将价格每吨上涨50欧元。毫无疑问他们将成功实施提价计划，至少部分提价是肯定的。

钢厂渴望利用市场环境的好转。这在一定程度上抵消了成本的提高。虽然在我们截稿时，2006年的铁矿石价格还未敲定，但价格有望上升至少10%甚至有可能是15%或20%。能源，合金，锌，电解石以及其他一些原材料价格也正在不断攀升。

但是，令人担忧的是现有的钢铁需求量的增长是归结于投机性质的库存建立。欧盟库存量在去年急剧下滑后需要一定的补充。此外，买家在即将涨价前下订单是很自然的。

但是重建库存很容易失去控制。最近一次钢铁工业预测显示今年欧盟钢铁实际消费量可能增长1.4%，但表观消费量（包含库存囤积）第二季度同比上涨5.1%，第三季度同比增长7.1%令人担忧。这些都与我们先前的估计大致相符。

如果这一投机泡沫膨胀过大，结果无疑将会很惨痛。当投机者感觉到价格上涨接近顶峰时会停止购入转而抛售其库存。价格也将由此下跌 - 上升的速度有多快，那么其下跌的速度就有多快。

信息提供：MEPS （麦普斯） - 《欧洲钢铁评论》